¿Quién es William F. Sharpe?
William Forsyth Sharpe es un economista estadounidense que ganó el Premio Nobel de Economía en 1990, junto con Harry Markowitz y Merton Miller, por desarrollar modelos para ayudar a tomar decisiones de inversión.
Sharpe es bien conocido por desarrollar el Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) en la década de 1960. CAPM describe la relación entre el riesgo sistemático y los rendimientos esperados y establece que es necesario asumir un mayor riesgo para lograr un mayor rendimiento. También es conocido por crear el informe Sharpe, una cifra utilizada para medir la relación riesgo-recompensa de una inversión.
Recomendaciones clave
- William F. Sharpe es un economista acreditado con el desarrollo del CAPM y el informe Sharpe.
- El CAPM es un pilar en la gestión de carteras y trata de encontrar la rentabilidad esperada analizando la tasa libre de riesgo, la beta y la prima de riesgo de mercado.
- El informe de Sharpe ayuda a los inversores a descifrar qué inversiones ofrecen los mejores rendimientos para el nivel de riesgo.
Alison Czinkota / Investopedia
La vida de William F. Sharpe
William Forsyth Sharpe nació en Boston el 16 de junio de 1934. Él y su familia finalmente se establecieron en California y se graduaron de la Escuela Secundaria Politécnica de Riverside en 1951. Después de varios comienzos en falso al decidir qué estudiar en la universidad, incluidos los planes abandonados a seguir. medicina y administración de empresas, Sharpe decidió estudiar economía. Se graduó de la Universidad de California, Los Ángeles con una licenciatura en artes en 1955 y una maestría en artes en 1956. Sharpe luego completó su doctorado. en economía en 1961.
Sharpe ha enseñado en la Universidad de Washington, la Universidad de California en Irvine y la Universidad de Stanford. También ha ocupado varios cargos en su carrera profesional fuera de la academia. En particular, fue economista en RAND Corporation, consultor de Merrill Lynch y Wells Fargo, fundador de Sharpe-Russell Research en colaboración con Frank Russell Company y fundador de la consultora William F. Sharpe Associates.AA
Sharpe ha recibido numerosos premios por su contribución a las finanzas y los negocios, incluido el Premio de la Facultad de Negocios de los EE. UU. de 1980 por su contribución sobresaliente a la educación empresarial y el premio Nicholas Molodovsky de la Federación de analistas financieros por sus contribuciones sobresalientes a la educación empresarial. [finance] profesión en 1989. El Premio Nobel que ganó en 1990 es el logro más prestigioso.AA
Aportes a la economía financiera
Sharpe es mejor conocido por su papel en el desarrollo de CAPM, que se ha convertido en un concepto central en la economía financiera y la gestión de carteras. Esta teoría tiene su origen en su tesis doctoral. Sharpe presentó un documento que resume la base de CAPM diario de finanzas en 1962. Aunque ahora es una teoría fundamental en finanzas, inicialmente recibió comentarios negativos de la publicación. Fue publicado más tarde en 1964, luego de un cambio en la redacción.
El modelo CAPM teorizó que el rendimiento esperado de una acción debería ser la tasa de rendimiento libre de riesgo más la beta de la inversión multiplicada por la prima de riesgo de mercado. La tasa de retorno libre de riesgo compensa a los inversionistas por atar su dinero, mientras que la beta y la prima de riesgo de mercado compensan al inversionista por el riesgo adicional que asumen además de simplemente invertir en bonos del Tesoro que ofrecen la tasa sin riesgo.
Sharpe también creó el informe Sharpe al que se hace referencia a menudo. El índice de Sharpe mide el exceso de rendimiento sobre la tasa libre de riesgo por unidad de volatilidad. El informe ayuda a los inversores a determinar si los mayores rendimientos se deben a decisiones de inversión inteligentes oa la asunción de riesgos. Dos carteras pueden tener rendimientos similares, pero el informe de Sharpe muestra cuál de ellos asume el mayor riesgo para obtener ese rendimiento. Los rendimientos más altos y de menor riesgo son mejores, y el informe de Sharpe ayuda a los inversores a encontrar esa combinación.
Además, el trabajo de Sharpe de 1998, Determinar la combinación efectiva de activos de un fondo, se acredita como base para los modelos de análisis basados en ganancias, que analizan los rendimientos históricos de la inversión para determinar cómo se clasifica una inversión.
Un ejemplo de cómo los inversores utilizan el informe Sharpe
Supongamos que un inversionista quiere agregar una nueva acción a su cartera. Actualmente, están considerando dos y quieren elegir el que tenga la mejor rentabilidad ajustada al riesgo. Usarán el cálculo de la relación de Sharpe.
Supongamos que la tasa libre de riesgo es del 3%.
La acción A tuvo una rentabilidad del 15% en el último año, con una volatilidad del 10%. La relación de Sharpe es 1,2. Calculado como (15-3) / 10.
La acción B rindió un 13% en el último año, con una volatilidad del 7%. La relación de Sharpe es 1,43. Calculado como (13-3) / 7.
Si bien la acción B fue más baja que la acción A, la volatilidad de la acción B también es menor. Cuando se tiene en cuenta el riesgo de inversión, la acción B ofrece una mejor combinación de rentabilidad con menor riesgo. Incluso si la acción B rindiera solo un 12 %, sería una mejor compra con un índice de Sharpe de 1,29.
El inversionista prudente elige la acción B porque el rendimiento ligeramente mayor asociado con la acción A no compensa adecuadamente el mayor riesgo.
Existen varios problemas computacionales, incluido el período de tiempo limitado analizado y la suposición de que los rendimientos y la volatilidad pasados son representativos de los rendimientos y la volatilidad de los futuros. Esto puede no ser siempre el caso.
