¿Qué es una reducción del valor liquidativo?
Una reducción en el valor de los activos netos es una situación de fijación de precios que ocurre cuando el precio de cotización de un fondo cotizado (ETF) o un fondo mutuo es menor que su valor liquidativo diario (NAV). Varios factores pueden desencadenar una recesión, incluidos los casos en los que el mercado tiene una perspectiva pesimista sobre las posiciones subyacentes de un fondo.
El descuento NAV se puede contrastar con la prima NAV.
Recomendaciones clave
- Una reducción en el valor liquidativo se refiere al momento en que el precio de mercado de un fondo mutuo o ETF se negocia por debajo del valor liquidativo (NAV).
- Una reducción en el valor del VAN suele estar determinada por una perspectiva bajista de los valores de un fondo.
- Debido a que el NPV de un fondo representa solo el valor total de los activos del fondo al final del día, existe una libertad significativa para que los fondos cotizados en bolsa fluctúen en relación con su NPV.
Comprender la reducción del valor liquidativo
Puede ocurrir una reducción en el valor del activo neto en el caso de fondos mutuos cerrados y ETF, ya que ambas inversiones se negocian en el mercado abierto y calculan un NAV diario. Se produce una reducción del VAN cuando el precio de mercado es inferior al VAN más reciente. Una reducción a menudo indica que el mercado es generalmente lento en términos de inversiones en el fondo y el potencial de la empresa para generar ganancias.
El valor NPV de un fondo se calcula después del final de cada día de negociación. Se considera un NAV de precio a plazo porque tiene en cuenta todas las transacciones que han tenido lugar desde el cálculo del precio del día anterior. El valor NPV es el valor de los activos totales del fondo al cierre del mercado, menos los pasivos del fondo, dividido por el número total de acciones en circulación.
Los fondos cerrados y los ETF se negocian en bolsas con transacciones que tienen lugar a un valor de mercado, un precio arbitrario determinado por los participantes del mercado. Cuando el fondo negocia sobre su último NAV cotizado, cotiza con una prima. Cuando se negocia por debajo de su último NAV negociado, se negocia con un descuento.
Las compañías de fondos a menudo proporcionan registros históricos de las operaciones con primas y descuentos de un fondo.
Benefíciese de un descuento sobre el valor liquidativo
Un fondo de descuento NAV ofrece una oportunidad rentable. Un descuento indica que los inversores pueden, de forma incorrecta o incorrecta, creer que los valores del fondo están valorados por debajo de su valor NAV general. Esto puede ocurrir a lo largo del día debido a cambios en el diferencial de oferta y demanda y la caída del precio de los valores subyacentes debido a noticias negativas del mercado, entre otras cosas.
En muchos casos, una prima o descuento puede deberse a ligeros cambios en el precio de mercado de los valores del fondo. El NAV se calcula una vez al día, mientras que los valores se negocian casi las 24 horas del día en todo el mundo.
Los fondos cerrados tienden a operar con una mayor volatilidad en el VAN que los ETF. Esto se debe a que los ETF han autorizado a los participantes a emprender acciones y tomar medidas para reconciliar el precio en el mercado libre cuando se desvía del NAV.
Los fondos cerrados no cuentan con tales mecanismos y ofrecen mayores oportunidades de arbitraje. Si hay un descuento, los inversores pueden aprovechar el precio con descuento y también beneficiarse de un rendimiento de precio más bajo en valores que pagan ingresos.
Consideraciones Especiales
La mayoría de los administradores de fondos cerrados informan tanto el precio de mercado del día como el valor del NAV en sus materiales de marketing. También suelen proporcionar registros históricos de los niveles de mercado de las primas y los reembolsos contra el NAV.
los Fondo de acciones Guggenheim proporciona un ejemplo. El 13 de diciembre de 2017, el precio de mercado del fondo fue de USD 8,97, en comparación con el precio NAV de USD 9,15, lo que resultó en una reducción de -1,97%. Al mismo tiempo, el fondo también reportó una reducción promedio de 52 semanas de -4.04%.
