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La presentación de la OPI de Tintri muestra picos en las ventas y fuertes pérdidas

Cuando los ejecutivos de tecnología discuten las ofertas públicas iniciales en estos días, generalmente dicen cómo el objetivo ha cambiado de un crecimiento rápido a la responsabilidad fiscal. En otras palabras, los inversores quieren ver un camino hacia la rentabilidad más que un aumento salvaje de los ingresos.

Ese ha sido particularmente el caso en el almacenamiento. Las recientes ofertas públicas iniciales (OPI) del pionero en flash Pure Storage y el proveedor hiperconvergente Nutanix mostraron que las empresas que aumentaron los ingresos de manera significativa a menudo gastaron tanto dinero en hacerlo que acumularon cientos de millones de dólares en pérdidas. Debido al reciente y pobre mercado de OPI, los inversores comenzaron a predicar que las empresas debían prestar más atención a los resultados finales que al crecimiento de los ingresos.

Luego viene la OPI de Tintri. Tintri presentó su S-1 ante la SEC la semana pasada para convertirse en una empresa pública. Sus finanzas se parecen mucho a las de Pure y Nutanix, y Nimble Storage y Violin Storage antes que ellos, cuando salieron a bolsa. El proveedor de arreglos de almacenamiento Tintri ha aumentado sus ingresos y ventas de manera significativa en los últimos años, solo para ver que sus pérdidas se aceleran de todos modos. En el caso de Tintri, ha perdido 339 millones de dólares desde su inicio.

Eso significa que, después de todo, los inversores han decidido que no les importan tanto las pérdidas, o Tintri tendrá problemas para recaudar los $ 100 millones que está buscando en su OPI.

Tintri comenzó a enviar sus arreglos VMstore en 2011, pero la mayor parte de sus ingresos y pérdidas se han producido en los últimos tres años. La presentación de la OPI de Tintri informa ingresos de $ 50 millones para su año fiscal que finalizó el 31 de enero de 2015, $ 86 millones para el año siguiente y $ 125 millones el año pasado. Eso equivale a un crecimiento de los ingresos del 73% y el 45% en los últimos dos años. Pero las pérdidas anuales durante ese período fueron de $ 70 millones, $ 101 millones y $ 106 millones, lo que muestra que más ingresos solo producen mayores pérdidas. Tintri recaudó $ 260 millones en cinco rondas de financiación de riesgo para pagar la mayor parte del déficit.

Al igual que Pure, Nutanix y otras empresas de almacenamiento más pequeñas, Tintri se enfrenta al problema de tener que invertir más dinero en ventas y marketing de lo que genera con las ventas para competir con los gigantes de TI. Solo en el último año los ingresos de Tintri superaron su presupuesto de ventas y marcado, que llegó a $ 109 millones. Pero invirtió otros 53 millones de dólares en investigación y desarrollo. Esa es una pequeña suma en comparación con Dell EMC, NetApp, Hewlett Packard Enterprise (HPE), Hitachi Data Systems e IBM, pero suficiente para mantener a Tintri en números rojos.

La presentación de la OPI de Tintri detalla los aumentos de gastos

La presentación de la OPI de Tintri dejó en claro que el proveedor permanece en modo de crecimiento, lo que significa que sus gastos aumentarán.

“Anticipamos que nuestros gastos operativos aumentarán sustancialmente en el futuro previsible a medida que continuamos contratando empleados adicionales, desarrollando nuestra tecnología y mejorando nuestras ofertas de productos y servicios, expandiendo nuestros equipos de ventas y marketing, haciendo inversiones en nuestros canales de distribución, expandiendo nuestras operaciones y prepararse para convertirse en una empresa pública de informes ”, dijo Tintri en su presentación S-1.

El crecimiento de los ingresos de Tinitri proviene de su acceso al almacenamiento flash y en la nube empresarial. Comenzó a vender almacenamiento centrado en máquinas virtuales para clientes de VMware. Eso se ha convertido en una plataforma de nube privada a través de los servicios Connect de Tintri que incluyen análisis, automatización y autoservicio. Para impulsar el rendimiento, Tintri agregó una plataforma all-flash en 2015. Con la ayuda de los sistemas all-flash VMstore T5000 de Tintri, el precio de venta promedio del proveedor aumentó de $ 111,000 a $ 160,000 en los últimos dos años.

La base de clientes de Tintri se cuadruplicó en los últimos tres años a 1.273, mientras que el número de empleados aumentó de 177 a 527 en ese lapso.

Si la OPI de Tintri avanza según lo planeado, estará en la misma situación que Pure y Nutanix, tratando de crecer hacia la rentabilidad. O podría terminar como Nimble Storage, que se vendió a HPE después de que quedó claro que no alcanzaría su objetivo de equilibrio en el corto plazo.

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