¿Qué es el escándalo LIBOR?
El escándalo LIBOR fue un esquema muy publicitado en el que los banqueros de varias instituciones financieras importantes acordaron entre sí manipular la tasa interbancaria ofrecida en Londres (LIBOR). El escándalo sembró desconfianza en la industria financiera y generó una ola de multas, juicios y acciones regulatorias. Aunque el escándalo salió a la luz en 2012, hay evidencia que sugiere que la colusión en cuestión ha estado ocurriendo desde 2003.
Muchas instituciones financieras importantes estuvieron involucradas en el escándalo, incluidos Deutsche Bank (DB), Barclays (BCS), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM) y Royal Bank of Scotland (RBS).
Como resultado del escándalo de fijación de tasas, han surgido dudas sobre la validez de LIBOR como una tasa de referencia creíble y ahora se está eliminando. Según la Reserva Federal y los reguladores del Reino Unido, LIBOR se eliminará gradualmente el 30 de junio de 2023 y será reemplazado por la tasa de financiación garantizada durante la noche (SOFR). Como parte de esta exención, las tasas LIBOR USD LIBOR de una semana y dos meses ya no se publicarán después del 31 de diciembre de 2021.AA
Recomendaciones clave
- El escándalo LIBOR se refiere a un episodio importante de colusión financiera en el que varios bancos manipularon una de las tasas de interés de referencia más influyentes del mundo.
- El esquema ha llevado a la apropiación indebida de contratos financieros en todo el mundo en transacciones como hipotecas, recaudación de fondos corporativos y transacciones de derivados.
- El escándalo ha dejado varios cambios regulatorios, juicios y multas, dañando la confianza pública en los mercados financieros.
Entendiendo el escándalo LIBOR
LIBOR es una tasa de interés de referencia que se utiliza para fijar el precio de los préstamos y derivados en todo el mundo. Se forma utilizando las tasas de interés de referencia proporcionadas por los bancos participantes. Durante el escándalo del LIBOR, los comerciantes de muchos de estos bancos presentaron deliberadamente tasas de interés altas o bajas para obligar al LIBOR a subir o bajar, en un esfuerzo por respaldar las actividades comerciales y de derivados de sus instituciones.
El escándalo LIBOR fue significativo debido al papel central que juega LIBOR en las finanzas globales. LIBOR se utiliza para determinar todo, desde las tasas de interés que las corporaciones gigantes pagarán por los préstamos hasta las tasas que los consumidores individuales pagarán por las hipotecas de viviendas o los préstamos estudiantiles. También se utiliza para establecer precios de derivados. Por lo tanto, al manipular el LIBOR, los comerciantes en cuestión provocaron indirectamente una cascada de activos financieros con precios incorrectos en todo el sistema financiero mundial. Por supuesto, esto provocó una reacción pública sustancial, ya que los partidos de todo el mundo se preguntaron si podrían verse perjudicados financieramente.
La indignación del público por el escándalo se vio exacerbada por la aparente renuencia de muchos de los actores involucrados. Esto se hizo evidente cuando se publicaron correos electrónicos y registros telefónicos durante la investigación. La evidencia ha demostrado que los comerciantes están pidiendo abiertamente a otros que establezcan tasas en una cierta cantidad para que una determinada posición sea rentable. Los reguladores de los Estados Unidos y el Reino Unido han impuesto multas de alrededor de $ 9 mil millones a los bancos involucrados en el escándalo, así como una serie de cargos penales. Dado que LIBOR se usa para fijar el precio de muchos instrumentos financieros utilizados por corporaciones y gobiernos, también han presentado demandas alegando que la fijación de la tasa los ha afectado negativamente.
Ejemplo de escándalo LIBOR
Aunque es difícil saber si una persona en particular se ha visto afectada por el escándalo LIBOR, existen muchas formas potenciales en las que su impacto podría haberse sentido. Por ejemplo, los propietarios de viviendas individuales pueden iniciar hipotecas de tasa fija en un momento en que las tasas hipotecarias se han elevado artificialmente en función del manejo al alza de LIBOR. Desde la perspectiva del propietario, cada dólar de gasto adicional causado por tasas artificialmente altas podría verse como una especie de «robo» cometido por quienes fijan la tasa LIBOR. De manera similar, muchos comerciantes que han sido parte de contratos de derivados han sufrido pérdidas innecesariamente graves como resultado del escándalo LIBOR.
Al final, el escándalo LIBOR dejó muchos cambios atrás. Tras la colusión LIBOR, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido asumió la responsabilidad de la supervisión LIBOR de manos de la Asociación de Banqueros Británicos (BBA) y se la entregó a la IBA de Intercontinental Exchange. La IBA es una subsidiaria independiente del Reino Unido del operador de intercambio privado de EE. UU., Intercontinental Exchange (ICE). LIBOR ahora se conoce como ICE LIBOR.
Más recientemente, la FCA anunció que admitirá LIBOR solo hasta 2021, cuando espera pasar a un sistema alternativo. La Reserva Federal de Nueva York lanzó un posible reemplazo para LIBOR en abril de 2018, llamado Tasa de Financiamiento Overnight Garantizada (SOFR), que se basa en préstamos a corto plazo observados en el mercado de repos. A diferencia de LIBOR, existen amplias transacciones de repos en efectivo, aproximadamente 1500 veces más que en los préstamos interbancarios de 2018, lo que teóricamente lo convierte en un indicador más preciso de los costos de endeudamiento. Además, SOFR se basa en datos de transacciones observables en lugar de tasas de préstamo estimadas, como a veces es el caso con LIBOR.