¿Qué es un intercambio de Quanto?
Un quanto swap es un swap de interés cruzado, liquidado en efectivo, en el que una de las contrapartes paga a la otra una tasa de interés extranjera. El importe nocional se expresa en moneda nacional. Las tasas de interés pueden ser fijas o variables.
Debido a que dependen del tipo de cambio y de las diferencias en las tasas de interés de esas monedas, también se les conoce como swaps diferenciales, swaps de tipo de cambio o simplemente swaps «diff». Otro nombre para estos swaps también podría ser swap de tipo de cambio garantizado, ya que naturalmente incorpora un tipo de cambio fijo en el contrato de swap.
Comprender un intercambio de Quanto
Aunque se trata de dos monedas diferentes, los pagos se liquidan en una sola. Por ejemplo, un swap de quanto típico implicaría que un inversor estadounidense pague LIBOR durante seis meses en dólares estadounidenses por un préstamo de $ 1 millón y reciba pagos en dólares estadounidenses por EURIBOR durante seis meses + 75 puntos básicos a cambio.
Cuántos swaps fijos por flotantes permiten a un inversor minimizar el riesgo cambiario. Esta evitación de riesgos se logra fijando al mismo tiempo el tipo de cambio y la tasa de interés.
Los swaps de flotación a flotación tienen un riesgo ligeramente mayor. En este cross-swap, cada parte está expuesta al diferencial de tipo de cambio de cada país.
¿Por qué usar Quanto Swaps?
Los inversores utilizarán el quanto swap cuando piensen que un determinado activo funcionará bien en un país, pero al mismo tiempo temen que la moneda del país no funcione tan bien. Así, el inversionista intercambiará tasas de interés con otro inversionista, manteniendo el pago en la moneda local. De esta forma, pueden separar el riesgo de tipo de interés del riesgo de tipo de cambio.
En un swap de tasa de interés regular, dos contrapartes aceptables intercambian un flujo de pagos de intereses futuros con otro, que se basa en un monto principal determinado. Estos swaps requieren el intercambio de una tasa de interés fija con una tasa variable. El swap puede ser en cualquier dirección, pero está diseñado para reducir o aumentar la exposición a cambios en las tasas de interés. Un swap de tasa de interés también puede ayudar a lograr una tasa de interés marginalmente más baja de lo que hubiera sido posible sin el swap.
Sin embargo, para un inversionista en otro país que quiera comerciar en el mercado estadounidense, primero debe convertir su activo en moneda local a dólares estadounidenses. Cada pago se realiza en dólares estadounidenses, que luego el inversionista extranjero debe transferir a la moneda local.
Esta estrategia implicará un riesgo potencial de tasa de interés, dependiendo de si el inversionista extranjero recibe pagos a tasa variable. También crea un riesgo cambiario o cambiario. Un quanto swap resuelve este problema porque todos los tipos de cambio futuros se fijan en el momento en que se celebra el contrato de swap.
