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Definición de diversificación

¿Qué es la diversificación?

La diversificación es una estrategia de gestión de riesgos que combina una amplia variedad de inversiones dentro de una cartera. Una cartera diversificada contiene una combinación de distintos tipos de activos y vehículos de inversión en un intento de limitar la exposición a un único activo o riesgo. La razón detrás de esta técnica es que una cartera construida a partir de diferentes tipos de activos, en promedio, producirá mayores rendimientos a largo plazo y reducirá el riesgo de cualquier tenencia o valores individuales.

Las tenencias de cartera se pueden diversificar no solo entre clases de activos, sino también dentro de clases de inversión en mercados extranjeros así como en mercados nacionales. La idea es que el desempeño positivo de un área de una cartera supere a los negativos en otra.

Recomendaciones clave

  • La diversificación es una estrategia que combina una amplia variedad de inversiones en una cartera.
  • Las tenencias de la cartera se pueden diversificar entre clases de activos y dentro de las clases, así como geográficamente, invirtiendo tanto en mercados internos como externos.
  • La diversificación limita el riesgo de la cartera, pero también puede mitigar el rendimiento, al menos a corto plazo.

Fundamentos de la diversificación

Estudios y modelos matemáticos han demostrado que mantener una cartera bien diversificada de 25 a 30 acciones proporciona el nivel más efectivo de reducción de riesgos. Invertir en más valores genera beneficios de diversificación adicionales, aunque a una tasa drásticamente más baja.

La diversificación se esfuerza por estandarizar los eventos de riesgo no sistemáticos en una cartera, de modo que el desempeño positivo de algunas inversiones compense el desempeño negativo de otras. Los beneficios de la diversificación solo son válidos si los valores de la cartera no están perfectamente correlacionados, es decir, responden de manera diferente, a menudo de manera opuesta, a las influencias del mercado.

Diversificación por clase de activo

Los administradores de fondos y los inversores a menudo diversifican sus inversiones en diferentes clases de activos y determinan qué porcentaje de la cartera asignar a cada uno. Las clases pueden incluir:

  • Acciones: acciones o participaciones en una empresa que cotiza en bolsa
  • Bonos: instrumentos de deuda de renta fija de empresas y gobiernos
  • Bienes inmuebles: terrenos, edificios, recursos naturales, agricultura, animales y depósitos de agua y minerales
  • Fondos cotizados en bolsa (ETF): una canasta de valores negociables que sigue a un índice, materia prima o sector
  • Bienes: bienes básicos necesarios para producir otros productos o servicios.
  • Efectivo y equivalentes de efectivo a corto plazo (CEC): letras del Tesoro, certificados de depósito (CD), vehículos del mercado monetario y otras inversiones a corto plazo y de bajo riesgo

Luego se diversificarán en inversiones de clases de activos, por ejemplo, seleccionando acciones de diferentes sectores que tienden a tener una baja correlación de rentabilidad o eligiendo acciones con diferentes capitalizaciones de mercado. En el caso de los bonos, los inversionistas pueden elegir entre bonos corporativos con grado de inversión, bonos del Tesoro de los Estados Unidos, bonos estatales y municipales, bonos de alto rendimiento y otros.

Diversificación extranjera

Los inversores pueden obtener beneficios de diversificación adicionales invirtiendo en valores extranjeros, ya que tienden a estar menos correlacionados con los valores nacionales. Por ejemplo, las fuerzas que deprimen la economía estadounidense pueden no afectar a la economía japonesa de la misma manera. Por lo tanto, tener acciones japonesas le da al inversionista un pequeño colchón para protegerse contra pérdidas durante una recesión económica estadounidense.

Diversificación e inversor minorista

Las limitaciones de tiempo y presupuesto pueden dificultar la creación de una cartera diversificada adecuada para inversores no institucionales, es decir, particulares. Este desafío es una razón clave por la cual los fondos mutuos son tan populares entre los inversores minoristas. Comprar acciones en un fondo mutuo ofrece una forma económica de diversificar su inversión.

Mientras que los fondos mutuos ofrecen diversificación en diferentes clases de activos, los fondos cotizados en bolsa (ETF) brindan a los inversores acceso a mercados limitados, como los de materias primas y los mercados internacionales, a los que normalmente sería difícil acceder. Una persona con una cartera de $100.000 puede repartir la inversión entre ETFs sin superposición.

Desventajas de la diversificación

Bajo riesgo, un amortiguador de volatilidad: Los beneficios de la diversificación son muchos. Sin embargo, también hay desventajas. Cuantas más participaciones tenga una cartera, más tiempo puede llevar su gestión y más costosa, ya que la compra y venta de muchas participaciones diferentes implica más comisiones de transacción y comisiones de corretaje. Más fundamentalmente, la estrategia de diversificación funciona en ambas direcciones, disminuyendo tanto el riesgo como la recompensa.

Suponga que invirtió $ 120,000 en partes iguales entre seis acciones y una acción duplica su valor. Su apuesta inicial de $ 20,000 ahora vale $ 40,000. Ganaste mucho dinero, seguro, pero no tanto como si todos los $120,000 se invirtieran en esa empresa. Al protegerse de las desventajas, la diversificación lo limita de manera positiva, al menos a corto plazo. A largo plazo, las carteras diversificadas tienden a tener un rendimiento más alto (consulte el ejemplo a continuación).

Diversificación y Smart Beta

Las estrategias de beta inteligente brindan diversificación mediante el seguimiento de los índices principales, pero no necesariamente ponderan las acciones en función de su capitalización de mercado. Los administradores de ETF analizan más a fondo los problemas de capital en función de los fundamentos y reequilibran las carteras en función de un análisis objetivo y no solo del tamaño de la empresa. Si bien las carteras de beta inteligente no se administran, el objetivo principal es superar el índice en sí.

Por ejemplo, a partir de marzo de 2019, el ETF iShares Edge MSCI USA Quality Factor posee 125 acciones en los EE. UU. con capitalización alta y media. Centrándose en el rendimiento del capital (ROE), la relación deuda-capital (D/E) y no solo en la capitalización de mercado, el ETF ha logrado un rendimiento acumulado del 90,49 % desde su creación en julio de 2013. Una inversión similar en el S&P 500 índice aumentó un 66,33%.

ejemplo del mundo real

Supongamos que un inversor agresivo, que puede asumir un mayor nivel de riesgo, desea crear una cartera de acciones japonesas, bonos australianos y futuros de algodón. Puede comprar acciones en iShares MSCI Japan ETF, Vanguard Australian Government Bond Index ETF y iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN, por ejemplo.

Con esta combinación de acciones de ETF, debido a las cualidades específicas de las clases de activos objetivo y la transparencia de las participaciones, el inversor asegura una verdadera diversificación de sus participaciones. Además, con diferentes correlaciones, o respuestas a fuerzas externas, entre valores, pueden reducir fácilmente su exposición al riesgo. (Para una lectura similar, consulte «La importancia de la diversificación»)

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